לְמַמֵן

הון חוזר נטו

הון חוזר נטו הוא הסכום המצרפי של כלל הנכסים השוטפים וההתחייבויות השוטפות. הוא משמש למדידת הנזילות לטווח הקצר של עסק, וניתן להשתמש בו גם כדי לקבל רושם כללי של יכולת הנהלת החברה לנצל נכסים בצורה יעילה. לחישוב הון חוזר נטו, השתמש בנוסחה הבאה:

+ מזומנים ושווי מזומנים

+ השקעות סחירות

+ חשבונות חייבים

מלאי

- יש לשלם חשבונות סחר

= הון חוזר נקי

אם נתון ההון החוזר הנקי חיובי באופן מהותי, הדבר מצביע על כך שהכספים לזמן קצר הקיים מהנכסים השוטפים מספיקים יותר לתשלום בגין ההתחייבויות השוטפות ככל שהם מגיעים לתשלום. אם הנתון הוא שלילי באופן מהותי, יתכן שלעסק לא יהיו מספיק כספים לתשלום ההתחייבויות השוטפות שלו, ועלול להיות בסכנת פשיטת רגל. נתון ההון החוזר הנקי אינפורמטיבי יותר במעקב אחר קו מגמה, מכיוון שהדבר עשוי להראות שיפור הדרגתי או ירידה בכמות ההון החוזר נטו לאורך זמן.

ניתן להשתמש בהון חוזר נטו גם להערכת יכולתה של חברה לצמוח במהירות. אם יש לה עתודות מזומנים משמעותיות, יתכן שיהיה לה מספיק מזומנים כדי להגדיל במהירות את העסק. לעומת זאת, מצב הון חוזר הדוק גורם לכך שמאוד לא סביר שלעסק יש את האמצעים הכספיים להאיץ את קצב הצמיחה שלו. אינדיקטור ספציפי יותר ליכולת הצמיחה הוא כאשר תנאי התשלום לקבלת חשבונות קצרים מהתנאים לתשלום החשבונות, מה שאומר שחברה יכולה לגבות מזומנים מלקוחותיה לפני שהיא צריכה לשלם לספקיה.

נתון ההון החוזר נטו יכול להיות מטעה ביותר מהסיבות הבאות:

  • קו אשראי . לעסק עשוי להיות זמין אשראי גדול שיכול לשלם בקלות עבור כל מחסור במימון לטווח הקצר המצוין על ידי מדידת הון חוזר נטו, כך שאין סיכון ממשי לפשיטת רגל. במקום זאת, קו האשראי משמש בכל פעם שיש לשלם התחייבות. תפיסה מנוגדת יותר היא התוויית הון חוזר נטו כנגד היתרה הזמינה שנותרה במסלול האשראי. אם הקו כמעט נצרך, קיים פוטנציאל גדול יותר לבעיית נזילות.

  • חריגות . אם נמדד רק מתאריך אחד, המדידה עשויה לכלול חריגה שאינה מעידה על המגמה הכללית של הון חוזר נטו. לדוגמא, ייתכן שטרם ישולם חשבון חד פעמי גדול, ולכן נראה שהוא יוצר נתון הון חוזר נטו קטן יותר.

  • נזילות . נכסים שוטפים אינם בהכרח נזילים במיוחד, ולכן הם עשויים שלא להיות זמינים לשימוש בתשלום ההתחייבויות לזמן קצר. בפרט, ניתן להמיר מלאי רק במזומן בהנחה תלולה, אם בכלל. יתר על כן, יתכן וחייבים שאינם ניתנים לגבייה בטווח הקצר, במיוחד אם תנאי האשראי ארוכים מדי. זו בעיה מיוחדת כאשר ללקוחות גדולים יש כוח משא ומתן ניכר על העסק, וכך הם יכולים לעכב את התשלומים שלהם במכוון.

ניתן לשנות את כמות ההון החוזר נטו באופן חיובי על ידי עיסוק באחת מהפעילויות הבאות:

  • דרישת לקוחות לשלם תוך פרק זמן קצר יותר. זה יכול להיות קשה כאשר הלקוחות גדולים ועוצמתיים.

  • להיות פעיל יותר באיסוף חשבונות מצטיינים, אם כי קיים סיכון להרגיז לקוחות.

  • עיסוק ברכישות מלאי בדיוק בזמן כדי להפחית את השקעת המלאי, אם כי זה יכול להגדיל את עלויות המשלוח.

  • החזרת מלאי שאינו בשימוש לספקים תמורת דמי מלאי מחדש.

  • הארכת מספר הימים לפני תשלום חשבונות לתשלום, אם כי הדבר עשוי להכעיס ספקים.

מעקב אחר רמת ההון החוזר הנקי מהווה עניין מרכזי בצוות האוצר, האחראי על חיזוי רמות המזומנים וכל דרישות החוב הדרושות לקיזוז החסר במזומן.

תנאים דומים

הון חוזר נטו מכונה גם הון חוזר.