ההבדל בין מניות לאג"ח הוא שהמניות הן מניות בבעלות על עסק, ואילו אגרות חוב הן סוג של חוב שהגוף המנפיק מבטיח להחזיר בשלב כלשהו בעתיד. יש להשיג איזון בין שני סוגי המימון בכדי להבטיח מבנה הוני תקין לעסק. באופן ספציפי יותר, להלן ההבדלים העיקריים בין מניות לאג"ח:
עדיפות ההחזר . במקרה של חיסול עסק, לבעלי המניות יש את התביעה האחרונה על כל מזומן שנותר, ואילו למחזיקי האג"ח יש עדיפות גבוהה בהרבה, בהתאם לתנאי האג"ח. המשמעות היא שמניות הן השקעה מסוכנת יותר מאג"ח.
תשלומים תקופתיים . לחברה אפשרות לתגמל את בעלי המניות שלה בדיבידנדים, בעוד שהיא בדרך כלל מחויבת בתשלומי ריבית תקופתיים לבעלי האג"ח שלה בסכומים מאוד ספציפיים. חלק מהסכמי איגרות החוב מאפשרים למנפיקים שלהם לעכב או לבטל את תשלומי הריבית, אך זה אינו מאפיין נפוץ. תכונה מאוחרת של תשלום או ביטול מפחיתה את הסכום שהמשקיעים יהיו מוכנים לשלם עבור איגרת חוב.
זכויות הצבעה . בעלי המניות יכולים להצביע בנושאי חברה מסוימים, כמו בחירת דירקטורים. לבעלי אג"ח אין זכויות הצבעה.
ישנן גם שינויים במושג המניות והאיגרות החוב החולקות תכונות של שניהם. בפרט, לאג"ח מסוימות יש תכונות המרה המאפשרות למחזיקי אגרות חוב להמיר את אגרות החוב שלהן למניות חברה ביחסים מסוימים שנקבעו מראש של מניות לאג"ח. אפשרות זו שימושית כאשר מחיר מניות החברה עולה, ומאפשר למחזיקי האג"ח להשיג רווח הון מיידי. המרה למניות מעניקה לבעל אג"ח לשעבר את הזכות להצביע בנושאי חברה מסוימים.
הן מניות והן איגרות חוב עשויות להיסחר בבורסה ציבורית. זהו תופעה שכיחה עבור חברות גדולות יותר בבעלות ציבורית, ונדיר הרבה יותר עבור גופים קטנים יותר שאינם רוצים לעבור את ההוצאות המופלאות של הנפקה לציבור.
