לְמַמֵן

הפחתת ההנחה על אגרות חוב שיש לשלם

עסק או ממשלה עשויים להנפיק אגרות חוב כאשר הוא זקוק למקור מימון ארוך טווח. כאשר ארגון מנפיק אגרות חוב, סביר להניח שמשקיעים ישלמו פחות מערכם הנקוב של האג"ח כאשר הריבית הנקובה על האג"ח נמוכה משיעור הריבית בשוק. בכך משקיעים מרוויחים תשואה גדולה יותר על השקעתם המופחתת. אם כן, הישות המנפיקה שומרת את סכום ההנחה הזו (ההפרש בין הערך הנקוב לסכום ששולם) בחשבון התחייבויות קונטרה, ומפחיתה את סכום התשלום המופחת הזה לאורך תקופת האג"ח, המגדילה את הסכום העסק רושם כהוצאות ריבית. התוצאה נטו הינה סכום כולל מוכר של הוצאות ריבית לאורך חיי האג"ח הגדול מסכום הריבית המשולמת בפועל למשקיעים.הסכום המוכר שווה לשיעור הריבית בשוק ביום מכירת האג"ח. הרעיון מתואר בצורה הטובה ביותר בדוגמה הבאה.

דוגמה להפחתת דיסקונט אג"ח

ABC אינטרנשיונל מנפיקה אגרות חוב של 10,000,000 דולר בריבית של 8%, שהיא נמוכה במקצת משיעור השוק בעת ההנפקה. בהתאם לכך, המשקיעים משלמים פחות מערכם הנקוב של האג"ח, מה שמגדיל את הריבית האפקטיבית שהם מקבלים. לפיכך, ABC אינה מקבלת ערך נקוב של 10,000,000 $ עבור האג"ח, אלא 9,900,000 $, המהווה הנחה מערך הנקוב של האג"ח. ABC מתעדת את הקבלה הראשונית של מזומנים עם ערך זה: