לְמַמֵן

יחס מחזור נכסים כולל

יחס מחזור הנכסים הכולל משווה את מכירות החברה לבסיס הנכסים שלה. היחס מודד את יכולתו של ארגון לייצר מכירות ביעילות, והוא משמש בדרך כלל על ידי צדדים שלישיים להערכת פעולות העסק. באופן אידיאלי, חברה עם יחס מחזור נכסים כולל גבוהה יכולה לפעול עם פחות נכסים מאשר מתחרה פחות יעיל, ולכן נדרשת פחות חוב והון עצמי כדי לפעול. התוצאה צריכה להיות תשואה גדולה יחסית לבעלי המניות שלה.

הנוסחה למחזור הנכסים הכולל היא:

מכירות נטו ÷ סה"כ נכסים = סה"כ מחזור נכסים

לדוגמא, עסק שמכירות נטו של 10,000,000 $ וסך נכסים של 5,000,000 $ יחס מחזור נכסים כולל הוא 2.0. חישוב זה מתבצע לרוב על בסיס שנתי.

עדיף להתוות את היחס על קו מגמה, לזהות שינויים משמעותיים לאורך זמן. כמו כן, השווה אותו לאותו יחס למתחרים, שיכול להצביע על אילו חברות אחרות יעילות יותר להוציא מכירות רבות יותר מנכסיהן.

ישנן מספר בעיות ביחס, שהן:

  • המדד מניח שמכירות נוספות טובות, כאשר במציאות המדד האמיתי לביצועים הוא היכולת לייצר רווח ממכירות. לפיכך, יחס מחזור גבוה לא בהכרח מביא ליותר רווחים.

  • היחס שימושי רק בענפים עתירי הון יותר, בדרך כלל מעורבים בייצור סחורות. לענף שירותים בדרך כלל בסיס נכסים קטן בהרבה, מה שהופך את היחס פחות רלוונטי.

  • ייתכן שחברה בחרה במיקור חוץ על מתקני הייצור שלה, ובמקרה זה יש לה בסיס נכסים נמוך בהרבה ממתחרותיה. זה יכול לגרום לרמת מחזור גבוהה בהרבה, גם אם החברה לא רווחית יותר ממתחרותיה.

  • חברה עשויה להיענש על הגדלת נכסיה במכוון כדי לשפר את היציבה התחרותית שלה, למשל על ידי הגדלת רמות המלאי על מנת למלא יותר הזמנות לקוחות תוך פרק זמן קצר.

  • המכנה כולל פחת מצטבר, המשתנה בהתאם למדיניות החברה לגבי השימוש בפחת מואץ. זה לא קשור לביצועים בפועל, אלא יכול להטות את תוצאות המדידה.

באופן כללי, מדד ההחזר על הנכסים טוב יותר מסך יחס מחזור הנכסים, שכן הוא שם את הדגש על רווחים, ולא על מכירות.