לְמַמֵן

ניתוח יחס

ניתוח יחס הוא השוואה בין פריטי שורה בדוחות הכספיים של עסק. ניתוח יחס משמש להערכת מספר נושאים מול ישות, כגון נזילותה, יעילות הפעילות ורווחיותה. סוג זה של ניתוח שימושי במיוחד עבור אנליסטים מחוץ לעסק, מכיוון שמקור המידע העיקרי שלהם על ארגון הוא הדוחות הכספיים שלו. ניתוח יחס פחות שימושי עבור גורמים פנים ארגוניים, שיש להם גישה טובה יותר למידע תפעולי מפורט יותר על הארגון. ניתוח יחס שימושי במיוחד כאשר משתמשים בו בשתי הדרכים הבאות:

  • קו מגמה . חישוב כל יחס על פני מספר רב של תקופות דיווח, כדי לראות אם קיימת מגמה במידע המחושב. המגמה יכולה להצביע על קשיים כלכליים שלא היו נראים לעין אם יחסים נבחנים לתקופה אחת. ניתן להשתמש בקווי מגמה גם להערכת כיוון ביצועי היחס העתידי.

  • השוואה בענף . חשב את אותם יחסים עבור מתחרים באותו ענף, והשווה את התוצאות בכל החברות שנבדקו. מכיוון שעסקים אלה עשויים לפעול עם השקעות דומות של רכוש קבוע ויש להם מבני הון דומים, תוצאות ניתוח יחס צריכות להיות דומות. אם זה לא המקרה, זה יכול להצביע על נושא פוטנציאלי, או להיפך - יכולתו של עסק לייצר רווח גבוה במיוחד משאר הענף. גישת השוואת הענף משמשת לניתוח מגזרי, כדי לקבוע אילו עסקים בענף הם בעלי הערך הגבוה ביותר (והפחות).

ישנם כמה מאות יחסים אפשריים שניתן להשתמש בהם למטרות ניתוח, אך בדרך כלל רק קבוצת ליבה קטנה משמשת להשגת הבנה של ישות. יחסים אלה כוללים:

  • יחס שוטף . משווה נכסים שוטפים להתחייבויות שוטפות, כדי לראות אם לעסק יש מספיק מזומנים לתשלום התחייבויותיו המיידיות.

  • מכירות ימי מצטיינות . קובע את יכולתו של עסק להנפיק אפקטיבי אשראי ללקוחות ולהחזיר אותם במועד.

  • יחס חוב להון . משווה את חלק החוב להון, כדי לראות אם עסק לקח יותר מדי חובות.

  • יחס תשלום דיבידנד . זהו אחוז הרווחים המשולם למשקיעים בצורת דיבידנדים. אם האחוז נמוך, זה אינדיקטור לכך שיש מקום לתשלומי דיבידנד לגדול משמעותית.

  • יחס רווח גולמי . מחשבת את שיעור הרווחים שנוצרו ממכירת סחורות או שירותים, לפני שנכללות הוצאות הנהלה. ירידה באחוז זה עשויה לאותת על לחץ תמחור על פעילות הליבה של החברה.

  • מחזור מלאי . מחשבת את הזמן שנדרש למכירת מלאי. נתון מחזור נמוך מצביע על כך שלעסק יש השקעה מוגזמת במלאי, ולכן הוא נמצא בסיכון של מלאי מיושן.

  • יחס רווח נקי . מחשבת את חלק הרווח הנקי למכירות; שיעור נמוך יכול להצביע על מבנה עלויות נפוח או לחץ על תמחור.

  • יחס רווחי מחירים . משווה את המחיר ששולם עבור מניות החברה לרווחים המדווחים על ידי העסק. יחס גבוה מדי מסמן כי אין בסיס למחיר מניות גבוה, העלול להניח ירידת מחיר המניה.

  • תשואה על נכסים . מחשבת את יכולת ההנהלה להשתמש ביעילות בנכסים כדי לייצר רווחים. תשואה נמוכה מצביעה על השקעה נפוחה בנכסים.