לְמַמֵן

שיטת תזרים המזומנים המהוון

שיטת תזרים המזומנים המהוון נועדה לקבוע את הערך הנוכחי של סדרת תזרימי מזומנים עתידיים. מידע על ערך נוכחי שימושי למשקיעים, על פי הרעיון שערכו של נכס כרגע שווה יותר מהערך של אותו נכס שזמין רק במועד מאוחר יותר. משקיע ישתמש בשיטת תזרים המזומנים המוזלת כדי להפיק את הערך הנוכחי של מספר השקעות מתחרות, ובדרך כלל בוחר את השווי בעל הערך הנוכחי הגבוה ביותר. המשקיע רשאי שלא לבחור השקעה עם הערך הנוכחי הגבוה ביותר אם היא נחשבת גם להזדמנות מסוכנת יותר מההשקעות הפוטנציאליות האחרות. הצעדים שיש לנקוט לחישוב הערך הנוכחי בשיטת תזרים המזומנים המהוון הם כדלקמן:

  1. ציין את כל תזרימי המזומנים החיוביים והשליליים הקשורים להשקעה. זה יכול לכלול את הדברים הבאים:
    • הרכישה הראשונית
    • תחזוקה לאחר מכן ברכישה הראשונית
    • השקעת ההון החוזר הכרוכה ברכישה הראשונית
    • הרווח ממכירת הסחורות והשירותים הנגזר מההשקעה
    • סכום מס הכנסה המוגן על ידי הפחת על הנכס הנרכש
    • הפחתת ההון החוזר המתרחשת לאחר שהנכס נמכר מאוחר יותר
    • ערך ההצלה של הנכס הצפוי כאשר הוא נמכר בתום חייו השימושיים
  2. קבע את עלות ההון של המשקיע. זו העלות לאחר המס של חוב המשקיע, המניה המועדפת והמניה הרגילה. זה יכול גם להיות מותאם כלפי מעלה כדי להתחשב בסיכון הנוסף הכרוך בהשקעה. עלות המניה המשותפת של המשקיע היא היקרה ביותר והקשה ביותר לחישוב.
  3. חבר את תזרימי המזומנים משלב 1 ואת עלות ההון משלב 2 לחישוב הבא כדי להפיק את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים:

ערך נוכחי נטו = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

איפה:

X = הסכום שהתקבל לתקופה

n = מספר התקופות

r = התשואה הנדרשת (עלות הון)

ניתן לחבר את הנוסחה הקודמת לגיליון האלקטרוני של Excel כדי להגיע לנתון תזרים המזומנים המוזל.