ספירלת מוות היא מצב בו ירידות מתמשכות במחיר השוק של מניות החברה גורמות ליותר משקיעים המחזיקים בשטרות להמרה או במניות מועדפות להמיר את מניותיהם למניה המשותפת של המנפיק, וכתוצאה מכך הבעלים המקוריים של העסק מאבדים שליטה על הישות. מצב זה נוצר על ידי הפרשה במכשירים הניתנים להמרה, לפיה יחס ההמרה עולה ככל שמחיר השוק של המניה הרגילה יורד. המצב מנציח את עצמו מכיוון שהמרות מוקדמות למניות רגילות מדללות את הרווח למניה של המנפיק, מה שגורם להמרות רבות יותר למניה הרגילה, מה שמדלל את הרווחים עוד ועוד. בסופו של דבר, יהיו מניות רבות של מניות רגילות מצטיינות, וכתוצאה מכך רווח נמוך למניה וכנראה מחיר מניה נמוך מאוד. בהתחשב בסיכון זה,חברה שמנפיקה מכשירים ניתנים להמרה שיכולים לגרום לספירלת מוות, כנראה נואשת מזומנים.
