לְמַמֵן

מגבלות ניתוח היחס

ניתוח יחסים כולל השוואה של מידע שנלקח מהדוחות הכספיים כדי להשיג הבנה כללית של התוצאות, המצב הכספי ותזרים המזומנים של עסק. ניתוח זה הוא כלי שימושי, במיוחד עבור גורם חיצוני כגון אנליסט אשראי, מלווה או אנליסט מניות. אנשים אלה צריכים ליצור תמונה של התוצאות הכספיות ומצב העסק רק מתוך הדוחות הכספיים שלו. עם זאת, יש להכיר מספר מגבלות של ניתוח יחס. הם:

  • היסטורי . כל המידע המשמש לניתוח יחס נגזר מתוצאות היסטוריות בפועל. אין זה אומר שאותן תוצאות ימשיכו אל העתיד. עם זאת, ניתן להשתמש בניתוח יחס על מידע פרו פורמה ולהשוות אותו לתוצאות היסטוריות לצורך עקביות.

  • עלות היסטורית לעומת הנוכחית . המידע בדוח רווח והפסד נקבע בעלויות השוטפות (או בסמוך אליו), בעוד שחלק מהרכיבים במאזן עשויים להופיע במחיר היסטורי (אשר עשוי להשתנות במידה ניכרת מהעלויות השוטפות). פער זה יכול לגרום לתוצאות יחס חריגות.

  • אינפלציה . אם קצב האינפלציה השתנה בכל אחת מהתקופות הנסקרות, המשמעות היא שהמספרים אינם ניתנים להשוואה בין התקופות. לדוגמא, אם שיעור האינפלציה היה 100% בשנה אחת, נראה שהמכירות הוכפלו בשנה הקודמת, כאשר למעשה המכירות כלל לא השתנו.

  • צבירה . המידע בפריט שורה של הדוח הכספי שבו אתה משתמש לניתוח יחס עשוי להיות מצטבר באופן שונה בעבר, כך שהפעלת ניתוח היחס על קו מגמה אינו משווה את אותו מידע לאורך כל תקופת המגמה.

  • שינויים תפעוליים . חברה עשויה לשנות את המבנה התפעולי הבסיסי שלה עד כדי כך שיחס שחושב לפני מספר שנים ובהשוואה לאותו יחס כיום יביא מסקנה מטעה. לדוגמא, אם יישמת מערכת לניתוח אילוצים, הדבר עלול להוביל להפחתת השקעה בנכסים קבועים, ואילו ניתוח יחס עשוי להסיק כי החברה נותנת לבסיס הנכסים הקבועים שלה להיות זקנים מדי.

  • מדיניות חשבונאית . חברות שונות עשויות לקיים מדיניות שונה לרישום אותה עסקה חשבונאית. המשמעות היא שהשוואה בין תוצאות היחס של חברות שונות עשויה להיות כמו השוואה בין תפוחים לתפוזים. לדוגמא, חברה אחת עשויה להשתמש בפחת מואץ בעוד שחברה אחרת משתמשת בפחת ישר, או שחברה אחת רושמת מכירה ברוטו בעוד שהחברה השנייה עושה זאת ברשת.

  • תנאים עסקיים . עליכם להציב ניתוח יחס בהקשר של הסביבה העסקית הכללית. לדוגמא, 60 ימי מכירות מצטיינות של חובות עשויים להיחשב גרועים בתקופה של מכירות גדלות במהירות, אך עשויים להיות מצוינים במהלך התכווצות כלכלית כאשר הלקוחות במצב כלכלי קשה ואינם יכולים לשלם את חשבונותיהם.

  • פרשנות . זה יכול להיות די קשה לברר את הסיבה לתוצאות היחס. לדוגמא, יחס שוטף של 2: 1 עשוי להיראות מצוין, עד שתבין שהחברה פשוט מכרה כמות גדולה ממניותיה כדי לחזק את מצבה המזומני. ניתוח מפורט יותר עשוי לחשוף כי היחס הנוכחי יהיה רק ​​באופן זמני זה, וככל הנראה יירד בתקופה הקרובה.

  • אסטרטגיית חברה . זה יכול להיות מסוכן לערוך השוואה בין ניתוח יחסים בין שתי חברות העוסקות באסטרטגיות שונות. לדוגמא, חברה אחת עשויה לנהוג באסטרטגיית עלות נמוכה, ולכן היא מוכנה לקבל מרווח גולמי נמוך יותר בתמורה לנתח שוק גדול יותר. לעומת זאת, חברה באותו ענף מתמקדת באסטרטגיית שירות לקוחות גבוהה בה המחירים שלה גבוהים והמרווחים הגולמיים גבוהים יותר, אך היא לעולם לא תגיע לרמות ההכנסות של החברה הראשונה.

  • נקודת זמן . יש יחסים שמוציאים מידע מהמאזן. שים לב שהמידע במאזן הוא רק מהיום האחרון של תקופת הדיווח. אם חלה עלייה או ירידה חריגים ביתרת החשבון ביום האחרון של תקופת הדיווח, הדבר יכול להשפיע על תוצאות ניתוח היחס.

בקיצור, לניתוח יחס יש מגוון מגבלות שיכולות להגביל את התועלת שלו. עם זאת, כל עוד אתה מודע לבעיות אלה ומשתמש בשיטות חלופיות ומשלימות כדי לאסוף ולפרש מידע, ניתוח יחס עדיין שימושי.