לְמַמֵן

יחסי חוב

יחסי חוב מודדים את מידת השימוש בארגון בחובות למימון פעילותו. ניתן להשתמש בהם גם למחקר יכולת של ישות לשלם עבור אותו חוב. יחסים אלה חשובים למשקיעים, אשר השקעות המניות שלהם בעסק עלולות להיות בסיכון אם רמת החוב גבוהה מדי. המלווים הם גם משתמשים נלהבים ביחסים אלה, כדי לקבוע עד כמה הכספים המושאלים עלולים להיות בסיכון. יחסי החוב העיקריים הם כדלקמן:

  • יחס חוב להון . מחושב על ידי חלוקת סכום החוב הכולל לסכום ההון העצמי. הכוונה היא לבדוק אם המימון מגיע משיעור סביר של החוב. המלווים אוהבים לראות נתח הון גדול בעסק.

  • יחס חוב . מחושב על ידי חלוקת החוב הכולל לסך הנכסים. יחס גבוה מרמז על כך שהנכסים ממומנים בעיקר באמצעות חוב, ולא הון עצמי, והוא נחשב לגישה מסוכנת למימון.

  • יחס כיסוי שירות החוב . מחושב על ידי חלוקת הרווח התפעולי השנתי הנקי בסך תשלומי החוב השנתיים. זה מודד את היכולת של עסק להחזיר את חלקי הקרן והריבית מהחוב.

  • יחס כיסוי ריבית . מחושב על ידי חלוקת הרווחים לפני הריבית והמיסים בהוצאות הריבית. הכוונה היא לראות אם עסק יכול לפחות לשלם עבור תשלומי הריבית שלו בעת פירעון, גם אם לא ניתן להחזיר את יתרת ההלוואה. מדד זה עובד היטב במקרים בהם הלוואה צפויה להיות מגולגלת להלוואה חדשה כאשר היא מגיעה לפדיון.

כדאי לשרטט מדידות אלה על קו מגמה. פעולה זו מגלה את קיומם של נושאים שבהם עומס החוב של גוף עולה עם הזמן, או כאשר יכולתו להחזיר חוב פוחתת. יחסי חוב הם דאגה מיוחדת כאשר עסק מעוניין שסוכנות דירוג אשראי תיתן דירוג לאחד מניירות הערך שלו. אם היחסים מגלים עומס חוב גבוה, חברת דירוג עשויה להקצות דירוג נמוך המגדיל את עלות הריבית של ניירות הערך שיימכרו.