שיעור התשואה הפנימי המצטבר הוא ניתוח התשואה הכספית למשקיע או גוף שיש בו שתי הזדמנויות השקעה מתחרות הכוללות סכומי השקעה שונים. הניתוח מיושם על ההפרש בין עלויות שתי ההשקעות. לפיכך, תגרע את תזרימי המזומנים הקשורים לחלופה הזולה יותר מהתזרים המזוהה עם האלטרנטיבה היקרה יותר כדי להגיע לתזרים המזומנים החלים על ההפרש בין שתי החלופות, ולאחר מכן ערוך ניתוח קצב תשואה פנימי בנושא זה. הֶבדֵל.
בהתבסס על ניתוח כמותי בלבד, הייתם בוחרים את אפשרות ההשקעה היקרה יותר אם יש לה שיעור תשואה פנימי מצטבר הגבוה מהתשואה המינימלית שלדעתכם מקובלת. עם זאת, יש לשקול נושאים איכותיים, כמו האם יש עלייה מצטברת בסיכון הקשורה להשקעה היקרה יותר. לכן, באופן ריאלי, על המשקיע לשקול מגוון גורמים מלבד רק שיעור התשואה הפנימי המצטבר לפני קבלת החלטת השקעה. שיעור תשואה זה עשוי אפילו לא להיות הגורם המכריע בקבלת החלטת השקעה.
אם המשקיע סבור שיש סכום נוסף משמעותי של סיכון נוסף בהזדמנות ההשקעה היקרה יותר, הוא יכול להסתגל לסיכון זה על ידי הגדלת התשואה המינימלית הנחשבת מקובלת. לדוגמא, רף ההחזר המינימלי של השקעה בסיכון נמוך עשוי להיות 5%, ואילו הסף עשוי להיות 10% עבור השקעה בסיכון גבוה.
דוגמה לשיעור תשואה פנימי מצטבר
ABC אינטרנשיונל שוקלת להשיג מכונת צילום צבעונית והיא יכולה לעשות זאת באמצעות חוזה שכירות או רכישה מוחלטת. חוזה השכירות כרוך בסדרת תשלומים לאורך שלוש שנות השימוש במעתיק, בעוד שאופציית הרכישה כוללת יותר מזומנים מקדימה וכמה תחזוקה נמשכת, אך יש לה גם ערך מכירה חוזר בסוף חיי השימוש. הניתוח הבא של ההבדלים המצטברים בתזרימי המזומנים בין שתי החלופות מעלה כי קיים שיעור תשואה פנימי מצטבר חיובי לאופציית הרכישה. אם אינך נושא אחר (כגון מזומנים זמינים לרכישת מכונת ההעתקה), נראה שאופציית הרכישה היא החלופה הטובה יותר.
