לְמַמֵן

שיעור התשואה האפקטיבי

שיעור התשואה האפקטיבי הוא שיעור התשואה שמייצרת השקעה כאשר כל הגורמים המשפיעים על התקבולים נחשבים. גישה זו מייצרת את ההשקפה המקיפה ביותר על תשואת ההשקעה. גורמים אלה כוללים:

  • המחיר בו נקנה המכשיר
  • שיעור הריבית הנקוב שישולם על ידי מנפיק המכשיר
  • כל תרכובת המשמשת לחישוב הריבית ששולמה

שיעור התשואה האפקטיבי מושפע מכל אחד מהגורמים הללו בדרכים הבאות:

  • המחיר ששולם . המשקיע רשאי לרכוש מכשיר השקעה בפחות ממחירו הנקוב, ובמקרה זה שיעור התשואה האפקטיבי עולה. לעומת זאת, המשקיע עשוי להיות מוכן לרכוש מכשיר השקעה ביותר ממחירו הנקוב, ובמקרה זה שיעור התשואה האפקטיבי יורד. לדוגמא, לאג"ח של 6% שנרכשו תמורת 980 דולר יש שיעור תשואה אפקטיבי גבוה יותר מאשר לאג"ח של 6% שנרכשו תמורת 1,020 דולר, למרות ששווי האג"ח בעל ערך נקוב של 1,000 דולר.
  • ריבית מוגדרת . שיעור הריבית הנקוב על השקעה אינו משפיע ישירות על שיעור התשואה האפקטיבי; במקום זאת, הוא משפיע על השיעור האפקטיבי רק כאשר לוקחים בחשבון את המחיר ששולם או את השפעות ההרכבה.
  • מורכב . בתנאי מכשיר השקעה ניתן לקבוע כי אין צירוף ריבית, ובמקרה זה הריבית הנקובה היא שיעור הריבית ששולם בפועל. עם זאת, אם מותר להתבסס, כגון על בסיס חודשי או רבעוני, הריבית הריבית האפקטיבית עולה. לדוגמא, אם שיעור הריבית הנקוב בשיעור של 6% על סך 1,000 דולר מתחייב השקעה, הרי שהתשואה האפקטיבית לחודש הראשון היא בשיעור שנתי של 6%, אך הסכום השנתי לחודש השני הוא 6.03%, שכן ריבית שנצברה בחודש הראשון מתווספת ליתרת ההשקעה העיקרית למטרות חישוב ריבית.

הגדרה מוגבלת יותר לשיעור התשואה האפקטיבי היא להתמקד רק בהשפעת הרכבה, ולא לכלול גם את המחיר בו נרכש מכשיר השקעה (שיכול להשתנות מערכו הנקוב).