מהי תנודתיות?
התנודתיות מגדירה הן את הגודל והן את התדירות של שינויים במחיר הנכס. נכס נחשב למסוכן יותר אם יש לו תנודתיות גבוהה, שכן הערכת השווי שלו יכולה להתפשט על פני טווח משמעותי. לעומת זאת, שיעור תנודתיות נמוך שווה לשינויים בתמחור מינימלי או בינוני לאורך זמן. אפשרות המשויכת לנכס היא בעלת ערך רב יותר כאשר התנודתיות הקשורה לנכס גבוהה, מכיוון שמחזיק הנכס יכול לממש רווח גדול על ידי המתנה למחיר הנכס שיעלה, ואז לקנות אותו; ההפרש בין מחיר המימוש של האופציה למחיר הרכישה מוגדל בכך. רמה גבוהה של תנודתיות נחשבת לטובה פחות ביחס לתיק פרישה, שכן קשה מאוד לחזות את ערך הסיום של התיק.
התנודתיות מבוססת על תנועות המחירים ההיסטוריות של הנכס ומחושבת כסטיית התקן של מחיר הנכס לאורך תקופה. בטא היא מדד לתנודתיות, מכיוון שהיא מודדת את התנודתיות בהשוואה למדד ביצועים (בדרך כלל מדד מניות ראשי). לפיכך, בטא של 1.2 פירושה שמחיר נכס משתנה 120% ביחס לשינוי תמחור של 100% במדד ההשוואה, ואילו בטא של 0.8 פירושו שמחיר הנכס משתנה 80% ביחס לשינוי תמחור של 100% מדד השוואה.
