אופציה במטבע חוץ מעניקה לבעליה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור מטבע במחיר מסוים (המכונה מחיר המימוש), במועד ספציפי או לפני כן. תמורת זכות זו, הקונה משלם פרמיה מקדימה למוכר. ההכנסה שנצבר על ידי המוכר מוגבלת לתשלום הפרמיה שהתקבל, בעוד שלקונה פוטנציאל רווח בלתי מוגבל תיאורטית, תלוי בכיוון העתידי של שער החליפין הרלוונטי. אופציות במטבע חוץ משמשות לגידור מפני אפשרות הפסדים הנגרמים כתוצאה משינויים בשערי החליפין. אופציות למטבע חוץ זמינות לרכישה או מכירה של מטבעות בטווח תאריכים עתידי מסוים, כאשר הווריאציות הבאות זמינות לחוזה האופציה:
- אפשרות אמריקאית . ניתן לממש את האופציה בכל תאריך בתוך תקופת האופציה, כך שהמסירה תהיה שני ימי עסקים לאחר מועד המימוש.
- אפשרות אירופית . ניתן לממש את האופציה רק בתאריך התפוגה, כלומר המסירה תהיה שני ימי עסקים לאחר תאריך התפוגה.
- אפשרות בורמודנית . ניתן לממש את האופציה רק במועדים קבועים מראש.
המחזיק באופציה במטבע חוץ יממש אותה כשמחיר המימוש יהיה נוח יותר משער השוק הנוכחי, הנקרא להיות בתוך הכסף. אם מחיר השביתה פחות נוח משער השוק הנוכחי, זה נקרא להיות מחוץ לכסף, ובמקרה כזה בעל האופציה לא יממש את האופציה. אם בעל האופציה אינו קשוב, יתכן כי אופציה בתוך הכסף לא תמומש לפני תאריך התפוגה שלה. יש למסור הודעה על מימוש האופציה לצד שכנגד עד למועד ההודעה המצוין בחוזה האופציה.
אפשרות למטבע חוץ מספקת שני יתרונות מרכזיים:
- מניעת אובדן . ניתן לממש אופציה לגידור הסיכון להפסד, תוך השארת אפשרות פתוחה ליהנות משינוי חיובי בשערי החליפין.
- השתנות תאריך . צוות האוצר יכול לממש אופציה בטווח תאריכים קבוע מראש, דבר שימושי כאשר קיימת אי וודאות לגבי המועד המדויק של החשיפה הבסיסית.
ישנם מספר גורמים הנכנסים למחיר של אופציית מטבע, אשר יכולים להקשות על בירור האם מחיר אופציה מצוטט סביר. גורמים אלה הם:
- ההפרש בין מחיר הסימון המיועד למחיר הספוט הנוכחי. רוכש האופציה יכול לבחור מחיר שביתה המתאים לנסיבותיו הספציפיות. מחיר שביתה הרחק מהמחיר הספציפי הנוכחי יעלה פחות מכיוון שהסיכוי למימוש האופציה הוא נמוך. עם זאת, קביעת מחיר שביתה כזה פירושה שהקונה מוכן לספוג את ההפסד הכרוך בשינוי משמעותי בשער החליפין לפני שהוא יבקש כיסוי מאחורי אופציה.
- שיעורי הריבית הנוכחיים לשני המטבעות בתקופת האופציה.
- משך האופציה.
- תנודתיות בשוק. זהו הסכום הצפוי לפיו המטבע צפוי להשתנות במהלך תקופת האופציה, כאשר התנודתיות גבוהה יותר גורמת לכך שהאופציה תמומש יותר. התנודתיות היא אסטרטגיה מובנית מאחר ואין דרך ניתנת לכימות לחזות אותה.
- הנכונות של הצדדים הנגד להנפיק אופציות.
בנקים בדרך כלל מאפשרים תקופת מימוש אופציה של לא יותר משלושה חודשים. ניתן לארגן משלוחי מטבע חלקיים מרובים במסגרת אפשרות מטבע.
קיימות אופציות הנסחרות בבורסה עבור כמויות סטנדרטיות. אופציה מסוג זה מבטלת את הסיכון לכישלון של הצד שכנגד, שכן המסלקה המפעילה את הבורסה מבטיחה את ביצועי כל האופציות הנסחרות בבורסה.
אופציות למטבע חוץ חשובות במיוחד בתקופות של תנודתיות גבוהה במחירי המטבע. למרבה הצער מנקודת מבטו של הקונה, תנודתיות גבוהה שווה למחירי אופציות גבוהים יותר, שכן קיימת סבירות גבוהה יותר שהצד שכנגד יצטרך לשלם לקונה האופציה.
