לְמַמֵן

מחזור הון

מחזור הון משווה את המכירות השנתיות של עסק לסכום ההון העצמי שלו. הכוונה היא למדוד את שיעור ההכנסות שחברה יכולה לייצר עם סכום הון עצמי נתון. זהו גם מדד כללי לרמת השקעת ההון הדרושה בענף ספציפי על מנת לייצר מכירות. לדוגמא, מחזור ההון גבוה מאוד ברוב ענפי השירותים, ונמוך בהרבה בענף זיקוק הנפט עתיר הנכסים. כדוגמא לחישוב, אם לחברה מכירות של 20 מיליון דולר והון עצמי של 2 מיליון דולר, מחזור ההון שלה הוא 10: 1.

ישנן מספר בעיות בתפיסת מחזור ההון המגבילות את השימוש בה. נושאים אלה הם:

  • מינוף . חברה עשויה לספוג סכום חוב מוגזם למימון מכירות נוספות, במקום לרכוש יותר הון עצמי. התוצאה היא מחזור הון גבוה, אך ברמת סיכון מוגברת.

  • רווחים . היחס מתעלם אם חברה מניבה רווח, ומתרכז במקום בדור המכירות.

  • תזרים מזומנים . היחס מתעלם אם לחברה נוצר תזרים מזומנים כלשהו.

  • שינויים בהון . יחס מחזור ההון מתבצע בדרך כלל מנקודת זמן ספציפית, כאשר כמות ההון עשויה להיות גבוהה או נמוכה באופן יוצא דופן בהשוואה לאחת ממספר נקודות זמן לפני תאריך המדידה. זה יכול להניב יחס תחלופה גבוה או נמוך במיוחד. ניתן למתן את הבעיה באמצעות נתון הון ממוצע במכנה.

בהתחשב בסוגיות אלה, השימוש התקף בתפיסת מחזור ההון בהחלט מוגבל. במקרה הטוב, ניתן להשתמש בו כדי לבחון את רמות ההשקעה בנכסים בענף שלם, כדי לקבל מושג כללי אילו מתחרים נראה שמשתמשים טוב יותר בהון שלהם.

תנאים דומים

מחזור הון נקרא גם מחזור הון.