אפשרות אמיתית מתייחסת לחלופות ההחלטה הקיימות לנכס מוחשי. עסק יכול להשתמש בתפיסת האפשרויות האמיתיות לבחינת מגוון תוצאות אפשריות, ואז לבחור מתוך חלופות אלה. לדוגמא, ניתוח השקעות מסורתי בבית זיקוק נפט ישתמש ככל הנראה במחיר יחיד לחבית נפט במשך כל תקופת ההשקעה, ואילו מחיר הנפט בפועל עשוי להשתנות הרבה מעבר לנקודת המחיר המשוערת הראשונית במהלך ההשקעה. . ניתוח המבוסס על אופציות אמיתיות יתמקד במקום זאת בטווח הרווחים וההפסדים העלולים להיתקל במהלך תקופת ההשקעה כאשר מחיר הנפט משתנה לאורך זמן.
ניתוח אופציות אמיתי מקיף מתחיל בסקירת הסיכונים אליהם נתון פרויקט, ואז מודלים עבור כל אחד מהסיכונים או שילובי הסיכונים הללו. כדי להמשיך בדוגמה הקודמת, משקיע בפרויקט בית זיקוק נפט יכול להרחיב את היקף הניתוח מעבר למחיר הנפט, כדי להקיף גם את הסיכונים של תקנות סביבתיות חדשות אפשריות במתקן, זמן ההשבתה האפשרי שנגרם על ידי כיבוי אספקה, והסיכון לנזק שנגרם על ידי הוריקן או רעידת אדמה.
תוצאה הגיונית של ניתוח אופציות אמיתיות היא להיות זהירים יותר בהימורי ההשקעות הגדולים בסבירות יחידה של הסתברות. במקום זאת, זה יכול להיות יותר הגיוני להניח סדרה של הימורים קטנים על תוצאות שונות, ואז לשנות את תיק ההשקעות לאורך זמן, כאשר מידע נוסף על הסיכונים השונים יתפשט. לאחר שנפתר הסיכונים המרכזיים, קל יותר להבחין בהשקעה הטובה ביותר, כך שניתן לבצע השקעה גדולה יותר "להמר על הבנק".
דאגה לשימוש באופציות אמיתיות היא שמתחרים עשויים להשתמש באותו רעיון בו זמנית, והם עשויים להשתמש בהימור קטן כדי להגיע למסקנות זהות לחברה. התוצאה יכולה להיות שכמה מתחרים ייכנסו לאותו שוק באותו זמן בערך, ויורידו את השוליים העשירים שההנהלה עשויה להניח שקשורים לאופציה אמיתית. לפיכך, הפרמטרים של האפשרויות האמיתיות משתנים כל הזמן, ולכן יש להעריך אותם מחדש במרווחי זמן קבועים בכדי להסביר שינויים בסביבה.
חשש נוסף מתייחס לנקודה האחרונה, שמתחרים עשויים לקפוץ לאותו שוק. המשמעות היא שעסק לא יכול להעריך את תוצאות ניתוח האופציות שלו בנינוחות. במקום זאת, יש להעריך במהירות כל אפשרות ולקבל החלטות לבצע השקעות נוספות (או לא) לפני שהתחרות מקפיצה את המצב.
For example, an agriculture company wants to develop a new crop strain for either wheat or barley, to be sold for export. The primary intended market is an area in which wheat is currently the preferred crop. The company estimates that it can generate a 20% return on investment by developing a new wheat variant at a cost of $30 million. Since wheat is already the primary type of crop being planted, the odds of success are high. However, if the company can successfully develop a barley variant at a total cost of $50 million, its projected profits are 50%. The key risk with the barley project is farmer acceptance. Given the high profits that could be derived from selling barley, the company makes a small initial investment in a pilot project. If the level of farmer acceptance appears reasonable, the company can then invest an additional $8 million for a further roll out of the concept.
שימוש זה באופציות אמיתיות מאפשר לחברה להשקיע סכום קטן יחסית לבדיקת ההנחות שלה לגבי השקעה חלופית אפשרית. אם הבדיקה לא עובדת, החברה הפסידה רק מיליון דולר. אם הבדיקה תצליח, החברה תוכל להמשיך בחלופה שעשויה בסופו של דבר להניב רווחים גבוהים בהרבה מההשקעה המובטחת יותר בחיטה.
