סיכון ריבית הוא האפשרות ששווי ההשקעה יירד כתוצאה משינוי בלתי צפוי בריבית. סיכון זה קשור לרוב להשקעה באג"ח בריבית קבועה. כאשר שיעורי הריבית עולים, שווי השוק של האג"ח יורד מכיוון שהשיעור המשולם על האג"ח נמוך כעת ביחס לשיעור השוק הנוכחי. כתוצאה מכך, המשקיעים נוטים פחות לרכוש את האג"ח; מכיוון שהביקוש פוחת, כך גם מחיר השוק של האג"ח. המשמעות היא שמשקיע המחזיק באג"ח כזה יחווה הפסד הון. ההפסד אינו ממומש כל עוד המשקיע יבחר להמשיך להחזיק באג"ח, ויתממש לאחר שמכירת האג"ח או תגיע למועד הפירעון.
לאג"ח קצרות טווח יש סיכון ריבית נמוך יותר מכיוון שיש פרק זמן קצר יותר במסגרתו שינויים בריבית יכולים להשפיע לרעה על האג"ח. לעומת זאת, קיים סיכון ריבית גבוה יותר הקשור לאג"ח לטווח ארוך יותר, מכיוון שיכולות להיות שנים רבות בהן יכולה להיווצר תנודות ריבית שליליות. מכיוון שאגרות חוב ארוכות טווח קשורות בסיכון ריבית גבוה יותר, שיעור ההחזר הצפוי שלהן בדרך כלל גבוה מהשיעור על איגרות חוב קצרות טווח, המכונה פרמיית סיכון הפדיון.
כאשר לאג"ח יש סיכון ריבית גבוה יותר, מחירו ישתנה יותר כאשר יחול שינוי שלילי בריבית.
ניתן למתן את סיכון הריבית, על ידי פיזור השקעותיו על פני שילוב רחב של סוגי אבטחה, או על ידי גידור. במקרה האחרון, משקיע יכול להתקשר בהסכם החלפת ריבית עם צד שלישי, ובכך להוריד את הסיכון לתנודות הריבית לצד השני.
