לְמַמֵן

מדד רווחיות

מדד הרווחיות מודד את הקבילות של השקעה הונית המוצעת. היא עושה זאת על ידי השוואת ההשקעה הראשונית לערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים הקשורים לפרויקט זה. הנוסחה היא:

הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים ÷ השקעה ראשונית

אם תוצאת היחס גדולה מ 1.0, המשמעות היא שהערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים שיופקו מהפרויקט גדול מסכום ההשקעה הראשונית. לפחות מנקודת מבט פיננסית, ציון העולה על 1.0 מצביע על כך שיש לבצע השקעה. ככל שהציון עולה מעל 1.0 כך גם האטרקטיביות של ההשקעה עולה. היחס יכול לשמש לפיתוח דירוג פרויקטים, לקביעת סדר הקצאת הכספים הזמינים להם.

לדוגמא, אנליסט פיננסי בוחן השקעה מוצעת הדורשת השקעה ראשונית של 100,000 דולר. בשיעור ההיוון הסטנדרטי של החברה הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים הצפויים מהפרויקט הוא 140,000 דולר. התוצאה היא מדד רווחיות חזק של 1.4, שבדרך כלל יתקבל.

ישנם מספר שיקולים נוספים מלבד מדד הרווחיות שיש לבחון כאשר מחליטים אם להשקיע בפרויקט. שיקולים אחרים כוללים:

  • זמינות הכספים . ייתכן שלעסק אין גישה לכספים מספיקים כדי לנצל את כל הפרויקטים שעלולים להיות רווחיים.
  • היקף ההשקעה . פרויקט מסיבי עשוי לספוג את כל הכספים הזמינים.
  • המסוכנות הנתפסת של הפרויקט . צוות ניהול שונא סיכונים עשוי לדחות פרויקט עם מדד רווחיות גבוה אם הסיכון הנלווה לאובדן גדול מדי.
  • ההשפעה על פעילות צוואר הבקבוק של העסק . להשקעות הטובות ביותר יש השפעה חיובית על תפוקת החברה הכוללת.
  • כל חובה משפטית שיש למלא . דרישה חוקית לביצוע השקעה גוברת על מדד הרווחיות.
  • בלעדיות הדדית . לא ניתן להשתמש באינדקס לדירוג פרויקטים שאינם נכללים זה בזה; כלומר, נבחרה רק השקעה כזו או אחרת, שהיא פיתרון בינארי. במצב זה, פרויקט בעל ערך נוכחי כולל כולל גדול עלול להידחות אם מדד הרווחיות שלו היה נמוך מזה של פרויקט מתחרה אך קטן בהרבה.

מדד הרווחיות הוא וריאציה במושג הערך הנוכחי נטו. ההבדל היחיד הוא שהוא גורם ליחס, ולא למספר ספציפי של דולרים בערך הנוכחי הנקי.