לְמַמֵן

ההבדל בין NPV ו- IRR

NPV ו- IRR משמשים שניהם בתהליך הערכת הוצאות הון. ערך נוכחי נקי (NPV) מהווה את זרם תזרימי המזומנים הצפויים הקשורים לפרויקט המוצע לערכם הנוכחי, המציג עודף או הפסד מזומנים לפרויקט. שיעור התשואה הפנימי (IRR) מחשב את אחוז התשואה שבו אותם תזרימי מזומנים יביאו לערך נוכחי נטו של אפס. לשתי שיטות תקצוב ההון ההבדלים הבאים:

  • תוצאה . שיטת ה- NPV מביאה לשווי דולר שפרויקט יפיק, ואילו IRR מייצר את התשואה באחוזים שהפרויקט צפוי ליצור.
  • מטרה . שיטת NPV מתמקדת בעודפי פרויקטים, בעוד IRR מתמקדת ברמת תזרים המזומנים של הפרויקט.
  • תמיכה בהחלטות . שיטת NPV מציגה תוצאה המהווה את הבסיס להחלטת השקעה מכיוון שהיא מציגה תשואה בדולר. שיטת ה- IRR אינה מסייעת בקבלת החלטה זו, שכן אחוז התשואה שלה אינו אומר למשקיע כמה כסף ייעשה.
  • שיעור השקעה מחדש . שיעור התשואה המשוער להשקעה חוזרת של תזרימי מזומנים ביניים הוא עלות ההון של המשרד בשימוש NPV, בעוד שזה שיעור התשואה הפנימי בשיטת IRR.
  • בעיות בשיעור היוון . שיטת ה- NPV מחייבת שימוש בשיעור היוון, שיכול להיות קשה להפיק, מכיוון שההנהלה עשויה לרצות להתאים אותו על סמך רמות הסיכון הנתפסות. לשיטת ה- IRR אין קושי זה, מכיוון שקצב התשואה פשוט נגזר מתזרים המזומנים הבסיסי.

באופן כללי, NPV היא השיטה הנפוצה יותר. IRR נוטה לחשב כחלק מתהליך תקצוב ההון ומסופק כמידע נוסף.