לְמַמֵן

לוח הזמנים של הפחתת אג"ח

לוח הפחתים באג"ח הוא טבלה המציגה את סכום הוצאות הריבית, תשלום ריבית והפחתת הנחה או פרמיה של אגרת חוב בכל תקופה עוקבת. הטבלה משמשת בדרך כלל את מנפיקי איגרות החוב כדי לסייע להם בחשבונם של מכשירים אלה לאורך זמן. השיטה המדויקת ביותר בה משתמשים בחישוב זה נקראת שיטת הריבית האפקטיבית. השלבים הבאים משמשים להכנת הטבלה בשיטה זו:

  1. חשב את היתרה הנוכחית של האג"ח שיש לשלם על ידי ניכוי תזרימי המזומנים הנותרים שלה. שיעור ההיוון המשמש הוא שיעור הריבית בשוק. שער השוק הוא שיעור הריבית האפקטיבי.

  2. הכפל את הערך הנקוב של האג"ח בשיעור הריבית הנקוב שלו כדי להגיע לתשלום הריבית שיש לבצע על האג"ח בתקופה.

  3. הכפל את היתרה הנוכחית של האג"ח בשיעור הריבית האפקטיבית כדי להגיע להוצאות הריבית לרישום לתקופה.

  4. חשב את ההפרש בין תשלום הריבית (שלב 2) להוצאות הריבית (שלב 3). זהו ההנחה או הפרמיה על האג"ח המופחתת בתקופה.

  5. אם הייתה הנחה בתקופה, הוסף את הסכום המופחת ליתרה התחלתית של האג"ח כדי להגיע ליתרה הסופית של האג"ח. אם הייתה פרמיה בתקופה, הפחת את הסכום המופחת מהיתרה ההתחלתית כדי להגיע ליתרה הסופית של האג"ח.

דרך פשוטה אך פחות מדויקת להכין לוח זמנים של הפחתת איגרות חוב היא להשתמש בשיטת קו ישר. השלבים הבאים משמשים להכנת לוח הזמנים באמצעות גישה זו:

  1. חשב את היתרה הנוכחית של האג"ח שיש לשלם על ידי ניכוי תזרימי המזומנים הנותרים שלה. שיעור ההיוון המשמש הוא שיעור הריבית בשוק. שער השוק הוא שיעור הריבית האפקטיבי.

  2. חלק את ההנחה הכוללת או הפרמיה במספר התקופות שנותרו על מנת לקבוע את הסכום שיופחת בתקופה הנוכחית.

  3. הכפל את הערך הנקוב של האג"ח בשיעור הריבית הנקוב שלו כדי להגיע לתשלום הריבית שיש לבצע על האג"ח בתקופה.

  4. אם יש הנחה, חשב את הוצאות הריבית על ידי הוספת הסכום המופחת לתשלום הריבית. אם יש פרמיה, חישב את הוצאות הריבית על ידי הפחתת הסכום המופחת מתשלום הריבית.

  5. אם הייתה הנחה בתקופה, הוסף את הסכום המופחת ליתרה התחלתית של האג"ח כדי להגיע ליתרה הסופית של האג"ח. אם הייתה פרמיה בתקופה, הפחת את הסכום המופחת מהיתרה ההתחלתית כדי להגיע ליתרה הסופית של האג"ח.