הכלכלה האפורה כוללת כל פעילות כלכלית שהיא חוקית, אך שאינה רשומה ולא מוסדרת. עסקאות אלה כרוכות לעיתים קרובות בהזדמנויות ארביטראז 'כאשר יש פער בנקודות המחיר באזורים גיאוגרפיים. עסקאות אלו אינן רשומות בסטטיסטיקה הרשמית של פעילות כלכלית, כך שפעילות כלכלית מדווחת של מדינה נוטה להיות מדווחת פחות. אין דרך ברורה להשיג הבנה מושלמת לגבי כמות הפעילות במשק האפור.
דוגמא לכלכלה האפורה היא סחורה שקונים תיירים במדינה אחת ונמכרים כשהם חוזרים הביתה במחיר גבוה יותר. לפיכך, טלפון סלולרי עשוי להימכר ב -1,000 דולר בארגנטינה ו -500 דולר בארצות הברית, כך שתייר ארגנטינאי קונה כמה טלפונים בעודו בארצות הברית תמורת 500 דולר כל אחד, ואז ימכור אותם שוב כאשר הוא חוזר הביתה, אולי במחיר נמוך בהרבה מ מחיר המחירון בסך 1,000 דולר בארגנטינה.
