משקיע היה קונה איגרת חוב במחיר פרמיה כאשר הריבית המוצהרת של האג"ח גבוהה משיעור הריבית בשוק. אגרת חוב פרימיום היא אג"ח שמחיר המכירה הנוכחי שלה בשוק הפתוח גבוה מערכו הנקוב (או הנקוב). מצב זה נוצר כאשר הריבית הנקובה על פני האג"ח גבוהה משיעור הריבית בשוק הקיים כיום. לפיכך, כאשר המשקיעים רואים את שיעור הריבית הגבוה יותר שמשלמים על האג"ח, הם יציעו את מחיר האג"ח עד שהריבית הנקובה חלקי המחיר ששולם שווה לשיעור השוק. סכום הפרמיה שמשקיעים מוכנים לשלם עבור איגרת חוב מבוסס על החישוב הבא:
+ הערך הנוכחי של סכום הפדיון המתוכנן של האג"ח
+ הערך הנוכחי של הסכום הנקוב של תשלומי ריבית אג"ח בעתיד
- סכום הפדיון המתוכנן שלא נמסר
= הסכום שהמשקיע מוכן לשלם עבור האג"ח
לדוגמא, ABC אינטרנשיונל מוכרת אגרות חוב של 1,000 דולר בריבית מוצהרת של 8%, ובזמן שגם ריבית השוק היא 8%. מכיוון שהריבית הנקובה והריבית בשוק זהות, ABC יכולה למכור את האג"ח במחיר המלא של 1,000 דולר. המשקיעים קונים את האג"ח לא בהנחה ולא בפרמיה.
שנה לאחר מכן ריביות השוק ירדו ל -6%. מכיוון שמשקיעים כבר לא יכולים להשיג את הריבית של 8% על אגרות החוב ABC במקומות אחרים, הם מציעים את מחיר האג"ח ל -1,050 דולר. המשקיעים ימשיכו לרכוש את אגרות החוב ABC בפרמיה עד למועד בו ריבית השוק תהיה שווה או תעלה מהשיעור באג"ח ABC.
יתכן גם שמשקיע ירכוש אג"ח בפרמיה מכיוון שמדיניות ההשקעה שלו מחייבת אותו לרכוש אג"ח בלבד בדירוג אשראי מעל רמה מסוימת. איגרות חוב עם דירוג אשראי איכותי יותר יקרות מעט יותר, מכיוון שהסיכון שלהן למחדל נמוך יותר. כתוצאה מכך, הם נוטים יותר למכור בפרמיה.
סכום פרמיית האג"ח מוגבל משני גורמים:
משך הזמן לפדיון המתוכנן . אם נותר רק פרק זמן קצר לפני שהמנפיק ירכוש את האג"ח בחזרה, הפרמיה תהיה קטנה למדי, שכן המשקיעים ישלמו רק את סכום הפנים של האג"ח על ידי המנפיק.
בין אם האג"ח ניתנות לשיעור, ומחירי התזמון והמימוש של השיחות . אם שיחה קרובה, ככל הנראה מחיר האג"ח מוגבל במחיר שבו תתבצע השיחה.
ההפך של אגרת חוב פרמיה הוא אחד שמוכר בהנחה לערכו הנקוב.
