לְמַמֵן

קרנות גידור וכיצד הן עובדות

קרן גידור מאגדת את כספי המשקיעים התורמים ומנסה להשיג תשואות מעל השוק באמצעות מגוון רחב של אסטרטגיות השקעה. משקיעים גדולים נמשכים לתשואות הגבוהות יותר שמפרסמות קרנות הגידור, אם כי תשואות בפועל אינן בהכרח טובות יותר משיעור התשואה הממוצע בשוק. אסטרטגיות השקעה בקרנות גידור עשויות לכלול את הפעולות הבאות:

  • מינוף . ייתכן שיש כמות ניכרת של מינוף (כלומר השקעת כספים שאולים) להשגת תשואות גדולות על בסיס הון קטן יחסית.

  • מכירות קצרות . קרנות גידור עשויות ללוות מניות ולמכור אותן, מתוך ציפייה שמחיר נייר הערך יירד, לאחר מכן הן קונות את ניירות הערך בשוק הפתוח ומחזירות את ניירות הערך המושאלים. זוהי אסטרטגיה מסוכנת מאוד, מכיוון שעליית מחיר המניה יכולה להכניס הפסדים בלתי מוגבלים.

  • נגזרים . ההשקעות מתבצעות במספר כלשהו של נגזרים, אשר יכולים להשתלם על סמך מספר עצום של מדדים בסיסיים אפשריים או מדדים אחרים.

בגלל השימוש המשופר במינוף, כמו גם אסטרטגיות ספקולטיביות אחרות, יש סבירות גבוהה יותר להפסד בקרן גידור מאשר במקרה של קרן השקעות מסורתית יותר שמשקיעה רק בניירות ערך של חברות מבוססות. גובה ההפסד הפוטנציאלי מודגש על ידי הדרישה המקובלת שלא ניתן למשוך השקעות מקרן גידור לתקופה של שנה לפחות. דרישה זו נדרשת מכיוון שלא ניתן לחסל בקלות חלק מההשקעות בקרנות גידור בכדי לענות על דרישת משיכת מזומנים על ידי משקיע. הדרישה מאפשרת גם למנהל קרנות גידור להפעיל אסטרטגיות השקעה לטווח ארוך יותר.

קרנות גידור אינן בהכרח מנויות על פילוסופיית השקעות מסוימת, כך שהן יכולות לשוטט בנוף ההשקעות ולחפש חריגות מכל הסוגים לנצל אותן. עם זאת, הם בדרך כלל מפתחים אסטרטגיות השקעה שנועדו לייצר רווחים, ללא קשר לתנועות בשוק המניות, כלפי מעלה או מטה.

קרנות גידור נמנעות מפיקוח של נציבות ניירות ערך (SEC) בכך שהן מאפשרות השקעות של מוסדות גדולים ומשקיעים מוכרים בלבד (אנשים בעלי שווי נקי או הכנסה גדולים). פירוש הדבר שקרנות הגידור אינן צריכות לדווח על מידע רב כל כך למשקיעים שלהן או ל- SEC.

קרנות גידור בדרך כלל אינן מקבלות השקעות קטנות, עם תרומות מינימליות המגיעות עד מיליון דולר. מנהלי קרנות גידור מקבלים פיצוי באחוז מסך הנכסים במאגר ההשקעות, כמו גם באחוז מכל הרווחים שנוצרו. לדוגמא, מנהל קרן יכול לקחת 2% מכלל ההון המנוהל, כמו גם 20% מכל הרווחים שנצברו.

המונח "גידור" בשם "קרן גידור" הוא שם שגוי, שכן נראה שהוא מרמז שקרן מנסה להפחית את הסיכון שלה. מונח זה מגיע מהימים הראשונים של קרנות הגידור, כאשר קרנות ניסו להפחית את הסיכון לירידות מחירי ניירות ערך בשוק הדובים על ידי קיצור ניירות ערך. כיום, השאיפה לתשואות גדולות מימדים היא המטרה העיקרית, ולא ניתן בדרך כלל להשיג זאת בזמן שמוגן גם הסיכון.